人民政協(xié)報：國資國企改革的新路徑
來源：人民政協(xié)報
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發(fā)布時間：2016-08-01
自去年國企改革的頂層設計——中央《關于深化國有企業(yè)改革的指導意見》及配套文件陸續(xù)出臺后，各地以“管資本”為主的新一輪國資國企改革不斷推進。而在各類改革舉措中，改組組建國有資本投資、運營公司被視為新一輪國企改革的關鍵。
國務院國資委日前表示，當前國企改革試點已全面鋪開，其中，關于國有資本投資、運營公司（以下簡稱“兩類公司”）試點，中糧集團、國投公司試點工作繼續(xù)深化，陸續(xù)將21項權利歸位于或授予企業(yè)，在此基礎上，選擇中國誠通集團、中國國新開展國有資本運營公司試點；選擇神華、寶鋼、武鋼、中國五礦等7家企業(yè)開展國有資本投資公司試點。
而據(jù)本報記者了解，就在央企逐步探索推進兩類公司改組、組建的可行路徑時，地方層面的國資平臺改建工作也已開始發(fā)力。
探索：
地方試點積極開展
當下，國有資本平臺的改組組建和運營運作改革已經(jīng)在各地鋪開，并呈現(xiàn)出“小步快跑”的態(tài)勢。上世紀90年代率先進行國有資本運營平臺試水的上海、重慶等地，在這一輪的國資國企改革過程中，同樣走在了前面。
以上海國際集團有限公司、上海國盛（集團）有限公司為主搭建的上海國資流動平臺，成為部分國有股權的持股主體、國資運營的執(zhí)行主體、部分一般性競爭領域國資退出的主要通道。其中，上海國際集團的國資運營工作從2014年的3月開始起步，而從2015年開始，上海國際集團正式接受國資委劃撥的股權資產(chǎn)，并在2015年的7月份完成了國資運營的第一單，即把國資委原來旗下的錦江航運48%的股權注入了上港集團；而上海國盛（集團）同樣在確定國資流動平臺的定位后，率先將實體的產(chǎn)業(yè)集團全部重組剝離，并在隨后接收了上市公司和非上市公司的部分股權，使得平臺的運作能夠更加適應資本市場操作的規(guī)則。
據(jù)上海國資委相關人士介紹，截至目前，兩家平臺公司已累計持有股權涉及資產(chǎn)總額約500億元，通過縱向整合與橫向聯(lián)動，引入市值管理、“ETF”（交易型開放式指數(shù)基金）等新型金融工具，盤活資本近400億元，其中以上海建工為標的發(fā)行的可交換公司債創(chuàng)造了國內(nèi)證券市場可交換公司債最大規(guī)模。
除了上海，重慶也在以管資本為主改組或組建國有資本投資運營公司，探索國有資本運營的有效模式。據(jù)記者了解，重慶渝富集團于2004年3月份成立，是國務院特批的處置金融不良資產(chǎn)的公司，也是全國首家地方國有獨資、綜合性的、專門處理金融不良資產(chǎn)的資產(chǎn)管理公司，更是重慶確定的首家國資國企改革的試點單位。目前，重慶渝富集團已初具國有資本運營公司雛形?！拔覀儼船F(xiàn)有集團改組為主、新設為輔，搭建了國有資本投資運營“3+3+1”平臺。將渝富集團、水務資產(chǎn)公司、地產(chǎn)集團3戶企業(yè)改組為股權類國有資本運營公司。其中，渝富集團主要負責金融類和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資運營；水務資產(chǎn)公司主要負責水務、固廢等大環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資運營；地產(chǎn)集團主要負責教育文化、養(yǎng)老健身等公共服務產(chǎn)業(yè)投資運營。將機電集團、化醫(yī)集團、商社集團3戶企業(yè)改組為產(chǎn)業(yè)類國有資本投資公司。新設立1戶渝康資產(chǎn)經(jīng)營管理公司，專司不良資產(chǎn)的處置和經(jīng)營管理?！敝貞c國資委相關人士對記者表示。目前，渝富集團通過股權投資，參控股企業(yè)55戶，管控資產(chǎn)規(guī)模達926億元，凈資產(chǎn)收益率達8%左右。
而在最近兩年，山東省在兩類公司的組建探索上也有創(chuàng)新。山東省的思路是，兩類公司堅持市場導向強化業(yè)務運營，國有資本投資公司除省委、省政府確定的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)、安排的重大戰(zhàn)略任務和項目外，均自主決策進退的產(chǎn)業(yè)和領域，通過資本紐帶，通過投資導向、結(jié)構調(diào)整和資本運營，向自身優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)、行業(yè)和領域聚集。國有資本運營公司則強化資本運營能力，通過資本進退，構建“股權投資—股權管理—股權經(jīng)營”的業(yè)務模式。
創(chuàng)新：
國資平臺各具特色
各地國資平臺也在積極布局。總的來說，各地國資平臺歷史長短不一。如天津津聯(lián)控股投資有限公司是根據(jù)天津市國資國企改革整體部署，由天津市國資委于2010年10月出資成立的，并于2013年3月正式運營；上海兩大國有資本平臺歷史各異，上海國盛集團2008年由上海的兩家資產(chǎn)管理公司重組而成，而上海國際集團的歷史則可以追溯到1981年；重慶渝富集團成立于2004年，是應化解銀企債務“死結(jié)”而生，現(xiàn)在又面臨新的轉(zhuǎn)型，成為重慶試點國有資本運營公司的首批企業(yè)。
此外，在各地的國企改革中，國有資本平臺的作用在日漸凸顯的同時也形成了自己的特色。比如，天津提出打造境內(nèi)外資本運作平臺、產(chǎn)業(yè)投融資服務平臺、金融企業(yè)投資平臺、商貿(mào)金融服務平臺和科技金融服務平臺，打造運作高效、作用突出的國有資本運營公司或國有資本投資公司，吸收社會資本，搭建國有資本與非公資本合作平臺和橋梁等；重慶提出，要形成“3+3+1”的國有資本平臺整體設計，即3家國有資本的運營公司試點，3家國有資本投資公司試點，1家資產(chǎn)管理公司試點，并且實行兩分開，投資和運營分開、資本和資產(chǎn)分開。
全國政協(xié)委員、中國誠通控股集團董事長馬正武對記者表示，現(xiàn)階段各地在國有資本平臺上的試點和探索很多，也呈現(xiàn)諸多特點，國有資本平臺或是以投資為主，或是以國資流動為主，或是以清理退出為主，或是以并購重組為主。地方在國有資本平臺運作上應充分體現(xiàn)出地方特色，因地制宜。
據(jù)了解，中國誠通集團作為國有資產(chǎn)經(jīng)營公司試點和國有資本運營公司試點，在國企改革和布局結(jié)構調(diào)整中發(fā)揮平臺作用中已作出積極探索。誠通集團圍繞國有資本形態(tài)轉(zhuǎn)換和保值增值，堅持“加快國有資產(chǎn)資本化”和“優(yōu)化國有資本配置結(jié)構”兩個重點，提出了“資金、資產(chǎn)、資本（股權）”三態(tài)轉(zhuǎn)化的資本運營循環(huán)和資本配置模型?！拔覀兙褪且趪泄蓹嗍袌龌瘜I(yè)化運作、從資本層面推進央企和戰(zhàn)略資產(chǎn)整合優(yōu)化、發(fā)揮平臺作用服務供給側(cè)結(jié)構性改革等方面做出積極探索?！瘪R正武說。
定位：
找準平臺功能定位，走出新路徑
雖然國有資本投資公司和國有資本運營公司都是國家授權經(jīng)營國有資本的公司制企業(yè)，都是國有資產(chǎn)的直接出資人代表，替代國資委行使出資人的職責，但在實際中經(jīng)營的側(cè)重點仍有較大不同。
國有資本投資公司更加側(cè)重提高國有資本流動性，更好地發(fā)揮國有資本的帶動作用，將若干支柱產(chǎn)業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)打造成為優(yōu)強民族產(chǎn)業(yè)。
國有資本運營公司是推動國有資本合理流動，重塑有效的行業(yè)結(jié)構和企業(yè)運營架構，避免重復建設、惡性競爭，切實提高資源配置效率，促進國家安全、國民經(jīng)濟命脈等混合所有制企業(yè)的發(fā)展壯大。
但從目前發(fā)展情況來看，部分省市國有資本運營投資平臺功能定位還并不清晰。上海國有資本運營研究院秘書長羅新宇認為，在新形勢下，看待國有資本平臺需要清晰界定其功能定位、商業(yè)模式、運作方式和管控模式等內(nèi)容。新型的國有資本平臺需定位為以完成政府戰(zhàn)略意圖為使命和功能、以市場化和專業(yè)化運作為載體的國有資本平臺。其中包括兩部分，一方面平臺公司需要服從政府在城市產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、國企改革等方面的戰(zhàn)略意圖，發(fā)揮好國資在其中的引導性、基礎性的作用；另一方面，需要強調(diào)國有資本平臺運作的市場化和專業(yè)化，通過市場化和專業(yè)化的手段，實現(xiàn)國有資本的高效流動、有序進退等，以最終完成政府戰(zhàn)略意圖。
《指導意見》明確提出國有資本運營公司“對所出資企業(yè)依法行使股東權利，按照責權對應原則切實承擔起國有資產(chǎn)保值增值責任”。可以說，在國企改革的大背景下，國有資本平臺的改組組建，將有新定位、新功能，也將有不同的運營模式和管控模式等，以便能不斷適應國企改革發(fā)展的需要。各地國有資本平臺的組建運營需要處理好地方戰(zhàn)略意圖實現(xiàn)與市場化專業(yè)運營的關系，處理好平臺和國資監(jiān)管部門的關系，處理好平臺和持股企業(yè)的關系。
馬正武指出，公開透明是國有資本運營工作規(guī)范化的保障，也是一種保護。國有資本平臺對內(nèi)應實現(xiàn)透明經(jīng)營，對外也要實行信息披露，接受社會評價和監(jiān)督。
羅新宇也認為，國有資本平臺的組建運營更需要搭建清晰的管控模式，平臺公司不同于產(chǎn)業(yè)集團，更不同于國資委。平臺公司對持股企業(yè)可以通過派駐董事、監(jiān)事的方式“用手投票”，用手投票是基于議案，可能投贊成票，也可能投反對票；也可以“用腳投票”，基于股權的有序進退，平臺公司既可以增持，也可以減持。
本文摘自：《人民政協(xié)報》